مقالات د. يحيى

الافتراض الشائع أن الذهب يتحرَّك كمرآة مباشرة للخطر الجيوسياسي؛ يصعد مع كل تصعيد ويتراجع مع كل تهدئة؛ هذا صحيح جزئيًّا؛ الذهب صعد بوضوح مع بدء الضربات على إيران وإغلاق هرمز في فبراير. لكنّ مراجعة دقيقة لتحرُّكاته الكبرى تكشف أن عاملًا آخر، أقل وضوحًا، كان يتقاسم السيطرة على السعر بقوة مماثلة؛ حركة السيولة في الأسواق المالية بصَرْف...

السؤال يبدو متناقضًا، لكن إجابته تكشف كيف تعمل الأسواق حقًّا؛ الذهب يحوم حول الـ4000 دولار حاليًّا، أي 25% تحت قمته التاريخية في يناير 2026 عند 5589 دولارًا تقريبًا. ووضع الحرب لم يُحْسَم بعد. إذن ما الذي تَغيَّر؟ المال الغالي هو العدو الأكبر للذهب. المال الغالي يعني ببساطة أن الاحتفاظ بالنقد أو السندات أصبح مُجديًا جدًّا؛ فحين ترتفع الفائدة...

غزو المستوردات البديلة للأسواق السورية في ظل توقُّف عجلة الإنتاج الوطني يُعيد رسم القواعد الاقتصادية الحاكمة لسعر الصرف. المشهد الحالي يؤكّد أن كل ارتفاع في سعر الدولار هو ارتفاع حقيقي ومُبرَّر، بينما يصبح كل انخفاض في سعره مجرد تراجُع وَهْمي لا يعكس الواقع. هذا التباين يرجع إلى غياب المُحرّكات الأساسية الداعمة لقوة الليرة؛ فالانخفاض...

الذهب يتراجع دون 4000 دولار للأونصة للمرة الأولى منذ نوفمبر، تحت وطأة ثلاثة ضغوط متزامنة؛ ضعف الطلب في الصين والهند وهما أكبر مستهلكَيْن للمعدن الأصفر، وقوة الدولار التي تجعل الذهب أغلى للمشتري الأجنبي، وانحسار علاوة المخاطر بعد الاتفاق الإيراني الذي أزال جزءًا من الدعم الجيوسياسي للأسعار. لكنّ الصورة الأشمل تُبدِّد مخاوف الانهيار؛...

قرار اللجنة الدائمة لتحديد أسعار المواد البترولية باعتماد الليرة السورية في جميع عمليات بيع المشتقات النفطية داخل البلاد، يحمل أبعادًا تتجاوز تنظيم السوق. القطاع النفطي من أكثر القطاعات التي شهدت تعاملات بالدولار أو بعملات أجنبية خلال السنوات السابقة، وإعادته لمنظومة الليرة السورية هي رسالة بأن الدولة تستعيد سيطرتها على شريان...

غولدمان ساكس يضع للمرة الأولى رقمًا واضحًا لأثر السيارات الكهربائية على طلب النفط؛ تراجع متوقع بنحو 320 ألف برميل يوميًّا في 2027؛ إذا استمرت وتيرة الانتشار الحالية، أو 130 ألف برميل في السيناريو الأكثر تحفظًا إذا استقرت المعدلات عند مستويات مايو 2026. الفارق بين السيناريوهين يكشف حساسية شديدة لسرعة التحوُّل؛ كل نقطة مئوية إضافية في...

قرار رفع العقوبات المتعلقة بالإرهاب عن سوريا لم يكن عقدة قانونية بل ارتبط بالتوقيت؛ المراجعة الإلزامية التي تستمر ستة أشهر اكتملت في وزارة الخارجية الأمريكية منذ شهور، ولم يتبقَّ سوى التوقيع النهائي. لكنّ الحرب الإيرانية استحوذت على كل بنود الأجندة الأمريكية في الشرق الأوسط، وأخَّرت حَسْم ملفات كانت جاهزة على الورق. هذا النمط...

بنك الشعب الصيني يُثبِّت معدل الفائدة الأساسي على القروض لأجل عام عند 3%، ولأجل 5 سنوات عند 3.5%، متماشيًا مع التوقُّعات. التثبيت يأتي في وقتٍ يتراجَع فيه إنتاج مصافي الصين لأدنى مستوى في 4 سنوات، وتنخفض وارداتها النفطية لأدنى مستوى في 8 سنوات. بكين تختار عدم التدخل النقدي الإضافي رغم مؤشرات التباطؤ في قطاع الطاقة. القرار يتماشى مع نمط...

الملاحة عبر هرمز بَدَت أقل كثافة، بعد تسارع التدفّقات عقب إعلان رفع الحصار المتبادل بين واشنطن وطهران؛ تباطؤ يكشف أن الثقة لا تُبنَى بسرعة الإعلانات السياسية. نحو 40 ناقلة عملاقة تحمل ما يقارب 80 مليون برميل من النفط غير الإيراني لا تزال تنتظر وضوح المشهد الأمني قبل العبور، في حين دفَع الاتفاق المؤقت سفنًا تحمل نحو 10 ملايين برميل...

الذهب الفوري يرتفع نحو 0.9% إلى حوالي 4,197 دولارًا للأونصة، بينما تنخفض العقود الآجلة نحو 0.7% إلى حوالي 4,215 دولارًا؛ تباين بين السعرين يعكس حالة من الغموض في تسعير الاتجاه القادم. إشارات إيران بإحراز تقدُّم في محادثات السلام مع أمريكا تدعم الذهب من زاوية تراجُع الحاجة لتحوُّط جيوسياسي محدود، بينما الإشارات المتشدّدة من الفيدرالي حول...

واشنطن بوست تكشف أن تأخُّر الإدارة الأمريكية في رفع سوريا من قائمة العقوبات المتعلقة بالإرهاب يُعيق دخول الشركات الأمريكية إلى سوق إعادة إعمار يُقدَّر بأكثر من 200 مليار دولار. العقوبات المتبقية تمنع الشركات الأمريكية من الشراكة مع دمشق رسميًّا، فيما تتوجَّه الحكومة السورية نحو الصين وتركيا اللتين لا تواجهان هذه القيود. التفصيل...

بيانات فلايت رادار 24 تكشف تفاوتًا واضحًا في وتيرة التعافي بين الناقلات الخليجية؛ إجمالي الرحلات عاد إلى نحو 82% من مستوى 27 فبراير، اليوم السابق لبدء الحرب. طيران الخليج والخطوط الجوية الكويتية تجاوزتا مستويات ما قبل الحرب بالكامل، فيما بلغت شركة الاتحاد للطيران 93%، والقطرية 87%، وطيران الإمارات 86%، في حين تأخَّرت العربية للطيران...

الحكومة السورية تتوقّع حصاد ما بين 2.3 و2.5 مليون طن من القمح في 2026 مقارنةً بنحو 900 ألف طن في 2025؛ بزيادة تتجاوز مرتين ونصف المحصول السابق. موسم الأمطار الوفير يُفسّر جزءًا من القفزة، لكن العامل الأكثر دلالة هو عودة الحسكة والرقة ودير الزور إلى الإحصاءات الرسمية بعد استعادة الدولة السيطرة عليها؛ هذه المحافظات الثلاث وحدها تُمثّل أكثر...